近日，凤姐高调宣布加入天使投资人行列，徐小平不禁感言“我感到无比温暖”。这是创业“最好的时代”，围绕创业而生的天使投资人也逐步增多，StarVC、Angelababy、胡海泉……因此，2015年，有人这样形容天使投资：

推开窗户，满大街都是天使；

如果一块天花板砸下来，正好砸到了10个人，其中有3个人就是天使投资人。

美国已经有二三十万的天使投资人，而整个中国却仅有一两万人；但是美国人口为3亿多，而中国却有16亿人口，加之中国又是一个极度看中人情的社会，因此，中国天使投资还有很大的上升空间。而现阶段，天使投资行业也正处于爆发阶段，其发展形态逐步从“单打独斗”趋向团队经营、“天使+孵化器”、“天使+众筹”……整个天使的发展历程可以称作是“天使生态化”进程。

12月3日，在清科集团“投资界年会”上，且听徐小平、薛蛮子、王刚、胡海泉如何看待这一部“生态进化史”。

胡海泉：我不是著名天使投资人是先有名再来做投资

我不是著名投资人，是先有名再来做投资。著名投资人是真正投出来非常牛的项目、有成功的案例、有代表作的人，很高兴跟各位著名投资人在一起探讨天使投资。

龚虹嘉：“天使投资人”知名度提高不需要靠凤姐靠薛蛮子就行

我们原来刚开始去投自己的同学、自己朋友的时候，并不知道这个行为叫“天使投资”。天使投资是美国回来的概念，我们看天使投资基本上定义成“三个F”：一般是创业者的家人(Family)，创业者的朋友(Friends)，和比较傻B(Fools)的人。当时想一想，被我投的都不是我的家人，基本上都是朋友，我是从投朋友开始成为天使投资人的。

昨天媒体说凤姐也在做投资人，毫无疑问天使投资进入到“泛滥成灾”的时候，90年代初，当全中国都鼓励下海的时候，一个广告牌砸下来，砸死十个人，有三个是经理。现在砸下来，十个人，有三个是天使投资人。

凤姐加入做天使，把我们天使投资人的档次拉下来了。“天使投资人”这几个词的知名度提高，我觉得不需要靠凤姐，靠薛蛮子就可以了，全中国人民第一次在中央新闻联播知道了什么叫天使投资人。这是对天使投资最大的一个宣传。

孵化器和中国国家发展战略、众创空间被越弄越高。我们在广东地区做孵化器可能还算是比较早的，孵化器就是一个幼稚园。你年龄太小，定期帮你换换尿布就行，实际上孵化器本来也就起这么一个作用。

麦刚：投出大案子需要足够的覆盖率

所谓个人天使投资，回报不是“正态分布”，是“密态分布”，非常少的人挣很多的钱，这是作为天使群体来讲的。个人天使机构化有两个层面的意义：

第一个层面，资金来源是否来自于LP，我自己是中国最早的一个VC，创业工场一直是我个人投资公司，一直没有在LP层面来做这个事情，这是过去。

第二个层面，就是这种投资所谓决策流程，一个人做决定就行了。

我觉得这两个层面决定了机构化是一个职业的天使投资人往下走的路程，在今天这样一个环境之下，如果没有足够的覆盖率，你投的案子很少，投出大案子是非常难的，从回报的角度来看是有很大压力的，这也是为什么越来越多的机构走入LP，引入机构化的决策，然后让投资决策相对专业化。

这里我想提一点，这种机构化之后，的确会跟“天使投资”这种本来就有的个人色彩，有一定的冲突，或者相左，个人色彩会更加少，但是在今天这个环境之下，我想规模化可能是天使投资提高成功率很重要的一个手段。

王刚：创业者需要的三个东西——方向、合伙人和组织搭建

我感谢阿里，阿里十年的培养，让我有了商务经验、有了领导人的训练，这两个条件是必备的。阿里给了我们期权和股份，使得我们有一些小钱，所以做天使。

我大概投了70多家公司，其实创业者最需要三个东西：

首先，谁跟他一起来探讨企业未来的方向跟模式，CEO找方向，他是迷茫的，没有经验的。

第二，融资的节奏和融资合伙人的选择，拿不同人的钱背后的价值差是五倍以上的，滴滴不拿腾讯和金沙江的钱，今天也许情况就改变了，因为公司很多关键决定是由几个董事做出来的，董事对业务的理解、对公司大局观的支持、对于公司权力一步一步的放弃，这都是非常需要格局的事情。你要帮着CEO去挑你的合作伙伴。

第三，组织的搭建，核心VP选人方面，你有没有贡献、有没有帮他筛选，一个企业的成功，这三个方面是非常重要的。选场地是有附加的价值，有的不一定要你的场所，你有自己公司的文化，他一定要自己装饰。所以我觉得更重要的是，把孵化器和导师连接起来。

徐小平：凤姐宣布加入天使投资行业的时候，我感到无限温暖

天使投资对于创业者，像阳光和空气一样，如果没有天使投资的话，他们的创意就会窒息，他们的热情就会冷却，他们独立自主、追求自己梦想的人生，起码在这个阶段就没了。

我本人在开始做的时候，不知道是“天使投资”，有人找我想要一点钱，出于我善良的天性，美好的愿望，也带一点金钱的期待，然后我就给钱了，不如说“流着天使的眼泪”。现在回顾起来，我们在做这个伟大的事业，所以就选择做下去了。

有趣的人创业不会失败，因为他有趣、有吸引力，资源、合作者和用户都会跟他来走，比如说各种各样的论坛，各种各样的采访，哪怕是私下场合，讲讲你做的事，一定要吸引人们的注意，一般的时候资源会向他聚集。

成功在于做这个事的人，这个人要有趣、对他做的事能够讲出来、感到热血沸腾，这样的人把事情一定能做出来。

天使投资人之于创业者：给了钱以后，再给他们的经验和教训。

天使投资人起到一个非常重要的作用，给了钱以后，再给他们的经验和教训，尤其是危机时刻，我们要挺身而出。没有危机的企业一定是小企业、一定是平庸企业，企业做大了以后，一定会发生无数山崩地裂的危机。我们的投后人数也远远超过了我们投资的队伍，这是一个基金自身成长和需要的。

但另一方面，真正好的创业者是不需要人管的，如果有了人管，好的创业者会变得更好，更强，更快，比如说滴滴，迅速崛起过程中，包括跟快的的合并过程，需要多少的资源组合，如果没有全社会力量总动员，这样一个巨大的合并，程维一个人是很难做成的。

管得少是一种态度，表达了投资人无限的信任，但是我们站在创业者一边，你需要我们的时候，召之即来。

个人投资&机构投资：机构化可以，但不要官僚化。

向机构发展是一个好事情，是一个趋势，机构化可以，但是不要官僚化，要保持个人天使决策的快捷，决策的效率。