几年前做天使投资的时候，是非常寂寞的事业，没有人理解，也没有太多人来做，在这种创业浪潮里面，做天使投资的人依然不多，昨天晚上我看到凤姐宣布加入天使投资行业的时候，我感到无限温暖，“天使投资”这件事真正进入了普通大众的生活，成为了全民创业浪潮有机的组成部分，对提升天使投资行业的知名度和行业透明度，以及行业的提升有帮助。我提议请她做代言人。

薛蛮子：大部分天使投资人都是“傻B” 我投了两个比我牛的人

所谓天使投资，就是绝大部分人所谓的“傻B”，个人达到了一定的财富水平之后，干不动了、玩不动了，又好折腾，就陪着孩子玩一玩，这是绝大部分天使投资人“悲惨命运”。

在美国有几十万人在折腾“天使投资”这个事，每个周末所谓“天使俱乐部”有一个小的团队，有做生物工程退休的、有做软件的、做硬件的，五六个人成立一个投资俱乐部，每个礼拜见一面，一个月做一回投票，然后看着十来个项目，每个月投一个，在美国东部和西部星罗棋布，使得很多早期的创意，很迅速找到钱，这是美国硅谷这么多年能够飞速发展的原因，我们今年看到的当年的雅虎、当年的脸谱、当年的推特，都有天使投资的影子。最早投谷歌和脸谱的天使投资，可能是全世界回报最高的。

在中国，天使投资五年以前，是一个被误解的词，以为是慈善，是一个早期的、没有来源的，天上掉馅饼的钱。大部分的企业既没有销售额，更没有利润，就是有一帮有巨大革命热情的人玩这个，写张纸、拿点钱就玩起来了。

为什么我觉得天使投资有着巨大的发展？中国是一个极重人际关系的国家，年轻人创业这么多，中国新成立的中小企业有40多万，中国每年新成立的公司是1.4-1.5千万个，创业板和中小板加起来才上80多家，怎么找到一个好的方法能够从天使，到pre-A，到A轮，到B轮？国家也想了一个好招，出来的一个新三板，这样整个投资周期大大的缩短，不用求爷爷告奶奶七八年才能上市。全中国上市公司大概3千多家，中国13亿人口，改革开放这么多年，好的公司不只这么多。

今天由于新三板和上海新兴战略板的出现，我觉得天使投资人会越来越多，有朋友说你投了五个全赔，我说赔了、挣了都很正常，成功是偶然的，成功其实是不可以重复的，失败是每个人都在重复的，对创业者是如此，对天使投资人也是如此。我非常建议天使投资人抱团，因为每个人性格上、背景上都有自己的缺陷，投资实际上是一个高风险的行业。

我做天使投资，做了一件我自己满意的事，投了两个比我还牛的人，第一个投了当年的小孩——八九年前投了蔡文胜，公司也做很大，大家都用他的美图秀秀，他现在不仅是一个创业者，也是一个很好的投资人，现在投资的公司也要融资了，我觉得这是我自己认为一个很成功的案例。

蔡文胜是初中毕业，第二个人是高中毕业，21岁，汽车之家的李想，我投了他，他是我认为所投过的创业者之中，情商最高的、做得最成功的，他现在把自己的全部身家投了电动汽车，这个人又有情怀，又有能力。

个人天使&机构天使：天使机构化对于创业者而言，没什么变化，蒙着谁的钱都能活。

个人天使是偏重“天使”的方面，机构天使是偏重于“投资”的方向，随着现在投资规模越来越大，肯定是个人玩，钱有限，资源有限，你得雇人，这是一个必然的趋势，就是个人天使组建的机构。

同时我觉得由于中国出现了新三板、新兴战略板等很多板块，缩小了上市进程，以前都要七八年上市，每个公司上市都是七年以上，现在过程缩短了，因此很多大的机构投资往前移，而天使逐渐机构化，这是一个很自然的现象。对于创业者来说，没有什么区别，该干什么就干什么，反正蒙着谁的钱，有钱就活得下来，没钱就活不下来。

杨向阳：机构化的天使投资，就像拿机关枪扫

我们投资偏硬技术比较多一点，一般现在的天使碰不到这些问题，你要投硬技术的时候，其实是特别痛苦的一件事，比如说现在天使投资都说人不好，我们就不投了，投硬技术，往往真理就在这个人的手里，他能掌握这个核心技术。

反过来讲，投新技术，近期我们投了“柔宇科技”，创始人从斯坦福回来的时候，我带他，先给他辅导，我就觉得这个小孩很好。

最后还是要回归到人，投硬技术比较痛苦，往往掌握在几个人手中，他们能做出技术来，但是做不出一个企业来。

个人天使&机构天使：机构化的天使投资，就像拿机关枪扫。

天使投资最早是没有机构投资的，真正的天使投资，是有了一点闲钱，有一点兴趣，有一点追求，还想再挣一点钱，就开始来弄，但是更多其实真的是投出去之后，帮一帮、问一问。

其实机构化的天使投资，就像拿机关枪扫。机关枪和步枪就差别很大，你既然要点射，就得射得准，你得扫排长、连长和军长，这个是比较大的考量。我估计未来大概的走向，个人天使会慢慢机构化，这是一个大的趋势。

一旦走到机构化，就是一个蛮危险的事，真正做了机构、融了很多钱，又有很大的名气，就没有人愿意投太早期了，一定往后靠，这是一个趋势。如果这个趋势蔓延下去，天使投资就不存在了。所以这种趋势，其实反过来讲，还是要动员一些真正的理念，做天使投资真的不是一个特别好的生意，但是如果真的要把它当成一个生意去做，就一定会走向VC化，这是必然的。不管谁说会有多么好的战绩，你机构化来做，我相信你一定做不过大的PE，他拿十亿美元投进去，赚3倍，就是30亿，你拿30万，得赚一万倍。